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地产:投资销售温和下行 荐11股

发布时间:2019-12-04 09:48:50

地产:投资销售温和下行 荐11股 2018-05-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(2018/5/14-2018/5/20)40个重点城市新房合计成交409万平米,环比上升0.5%;5月截至上周累计日均成交57万平米,环比4月上升2.6%,较去年5月下降9.2%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:11. %、-9.2%、5.5%。上周,统计局公布4月地产数据,2018年1-4月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长7. %和10. %,销售面积和金额同比分别下降4.1%和上升5.8%,4月单月投资增速10.2%再度显示开发投资韧性,其中土地购臵费的上升对于投资额增长贡献提升,开发投资由购地面积向购地价款推动转向。新开工面积增速回落、施工面积低位运行以及竣工面积持续下滑均反映流动性紧张局面,预计影响将延续。销售方面,单月销售面积由正转负,龙头房企仍保持较高增速,中西部表现亮眼,结构性机会仍存;流动性紧张局面未缓解,国内贷款、自筹资金、按揭贷款增速均较上月回落。我们认为在融资收紧的大背景下,龙头房企销售、投资、融资等各方面优势愈发突出,人才新政落地的二线城市结构性机会较大。我们建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会,以及相关区域低估值龙头的表现。我们重申板块强于大市的评级,推荐组合:1)龙头房企:

保利地产、绿地控股、新城控股;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展;建议关注REITs受益题材:光大嘉宝、金融街、世茂股份等。

支撑评级的要点板块行情:上周SW房地产指数下跌0.59%,沪深 00指数上涨0.78%,相对收益为-1. 7%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第2 位。

个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:

大龙地产、世荣兆业、新华联、中房股份、金融街。

公司动态:绿地签约南昌航空文体产业小镇项目,总投资80亿元;阳光城7.6亿竞得浙江嘉善高铁新城地块,楼面价7080元/平米;华侨城拟变更募集资金用途,涉及项目合计投入金额18亿元;金科牵手卓越,将成立平台公司联合获取土地;荣盛发展成立20亿元购房尾款资产支持专项计划。

政策新闻:住建部重申坚持房地产调控目标不动摇,严查捂盘惜售等行为;北京统计局公布1-4月商品房新开工面积下降48%,销售面积下降59%;海南明确房企不在总部企业认定范围,因减少对房地产依赖;西安人才安居购房最高补贴100万元,公寓配租最大180平米;宁波奉化、杭州湾新区限售新政,新购住房满2年后方可转让;安徽前4月商品房销售增速回落,土地购臵费增长129%。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交409万平米,环比上升0.5%;5月截至上周累计日均成交57万平米,环比4月上升2.6%,较去年5月下降9.2%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:11. %、-9.2%、5.5%,北上广深环比变化分别为:8. %、-0.9%、16.7%、60.7%。

14个重点城市住宅 个月移动平均去化月数为6.8个月,环比下降0.24个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1175万平米,环比下降 9.8%;年初至今累计成交4.11亿平米,同比上升20.2%。

评级面临的主要风险房地产行业销售大幅下滑,利率大幅上行。

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