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重庆百货即分红方案出台股民称太小气联商资

发布时间:2019-07-12 22:46:25

重庆百货即分红方案出台股民称太小气联商资讯中心

8月10日晚间,重庆百货公布了2011年度红利分配实施方案,拟向股东每10股派发现金红利4.50元(含税),昨日,即分红方案出台后的首个交易日,公司股价小幅冲高后回落,尾盘更是持续下挫。截止收盘,下跌1.25%,报收26.81元。接受采访的股民皆表示: 公司的分红太小气了,没什么吸引人的。

与2010年收购新世纪百货时的轰轰烈烈场景相比,最近几年的重庆百货一直默默无闻,缺乏 爆点 。其股价也从2010年的最高价57.00元下降到26.81元,跌幅近53%。业内人士指出,重庆百货的重组效应目前还未体现,整个百货行业目前大环境也不如人意,此次的分红方案只是吸引投资者的手段而已。最近多家百货零售业上市公司半年报也显示,大多数公司的主营收入和净利润增幅都出现了同比趋缓甚至下滑。业内普遍认为,目前是百货零售业的消费寒潮期,下半年可能会出现业绩反弹。

重组效应未能显现

兴业证券研报显示,合并后的重庆百货2011年全年销售额250亿,成为西部地区规模最大的商业零售企业,在重庆百货市场的占有率超过7成,处于垄断地位。其门店遍布四川和贵州省几十个三四级城市。

据重庆百货2011年年报显示,公司全年实现营业总收入250.12亿元,同比增长17.91%;实现主营业务收入243.49亿元,同比增长18.20%;实现归属于母公司净利润6.05亿元,同比增长14.69%。而2012年上半年业绩快报显示,月公司实现营业收入154亿元,同比增长13.6%;净利润为4.15亿元,同比增长11.93%。与A股上市公司相比,公司2012上半年业绩属于中等水平。

东兴证券行业分析师高昆分析认为: 公司在前两年进行重组后,一直没有进行规模扩张,有余钱来进行现金分红。而重庆百货选择在此时进行分红,主要是鉴于目前整个宏观经济下行,对百货业冲击较大,公司虽然增长比较稳定,但并没有受到资金的追捧。分红只是公司的资本运作手段,以便吸引机构和散户的关注。 然而,从昨日公司的股价表现看,这一手段明显无效。

广发证券分析师王俊杰则认为: 与高送转概念股相比,公司的分红方案明显不够吸引人。其他公司是既送股又分红,而公司只是分红,对市场资金的吸引力不及前者。在国外,投资者看重的是投资回报分红,即所谓的蓝筹。但在国内,虽然分红也是投资者关注所在,但却不是最重要的,投资者更在乎二级市场的价差交易,以便获得丰厚回报。

另外,高昆和王俊杰都强调了公司的重组规模效应未显。王俊杰指出, 自2010年重百合并新世纪百货以后,先是进行了高管大换血,然后一直在整合中。就目前的情况看,整合还存在很多的不确定性,整合后带来的规模效应目前还未显现。 行业下半年将反弹

在资本市场上,重庆百货并不是行业中唯一重组公司。事实上,随着国内百货业危机时代的来临,整合就成为百货公司继续生存的方式之一。如银泰百货2010年10月成功收购拥有燕莎友谊商城50%股份的SINCHENG公司。据商务部2012年一季度流通领域运行情况数据显示,一季度限额以上企业(单位)消费品零售额增长15.6%,增速比上年同期放缓6.9%,明显看出大型流通企业销售增速正在放缓。

王俊杰指出: 从长期看,百货行业未来还存在很多不确定性因素。尤其是购物中心推广后,集休闲、娱乐、购物等为一体的商业中心将提供给顾客更全方面的享受,这是百货公司所不能给与的。短期看,百货行业下半年或将出现业绩反弹,从而提振相关上市公司股价上涨,但幅度并不大。 对于目前百货行业的寒潮期,他认为: 租金和人工成本上涨,以及电商的袭击是百货行业走弱的主要原因。租金的上涨使成本费用增长,人工成本的上涨更是进一步压缩了百货行业的利润空间。再加上电商的低价销售,分流了部分客源,使得行业目前正处于低潮期。 相关统计显示,2010年,连锁企业续约房租成本平均上涨约30%,人工成本平均上涨15%。成本上涨已成为侵蚀行业盈利能力的重要因素。

中金公司也认为,商业百货行业下半年业绩增速有望回升。首先,我国消费品市场潜力较大。改革开放至今,居民消费增速明显落后于GDP增速。其次, 十二五 规划更是提出社会消费品零售总额年均增长15%,零售业增加值年均增长15%,2015年社零总额发展要到31万亿规模。商业百货行业将受益于中长期的政策红利,未来稳健增长仍然可期,下半年销售增速有望回升。

王俊杰最后总结道: 重庆百货基本面还不错,公司的盈利也一直比较稳定,作为区域龙头,未来将受益于政策利好,期待公司重组效应的显现。 (来源:金融投资报 康曦 实习生刘春)

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